外盘集体狂欢暗藏隐忧，中东冲突打破虚假上涨逻辑
全球外围市场假期集体大涨，背后始于4月30日日本央行重磅汇市干预。央行大举抛售美元、增持日元推高汇率，击穿拥挤的日元套息空头头寸。此前市场普遍借做空日元杠杆做多原油，头寸集中平仓带动油价短期回落，美元承压、通胀预期降温，美债收益率下行，直接催生美股创下历史新高，韩股、存储芯片巨头同步走强。
这套市场公认的上涨传导链条看似通顺，实则极度脆弱、刻意营造行情。就在全球沉浸高位狂欢时，伊朗宣称导弹击中美军舰，地缘冲突骤然升温，原油再度冲新高，黄金白银同步杀跌，美股盘前期权走弱，行情快速分化。虽美方火速辟谣军舰遇袭，资产短暂反弹，但足以证明本轮牛市只是资金借汇率故事制造的虚幻繁荣。
当前高位科技抱团热度极致，行情稳定性极差。短线投机可顺势博弈节后行情，但中期风险已持续累积。普通投资者不必盲目追高高位AI科技赛道，坚持节前半仓稳健策略更为稳妥。外部汇率博弈反复、中东局势随时升级，全球波动加剧，盲目看多极易承受回撤。市场结果主义盛行，此刻不必逆势争辩，风险信号已接连显现，谨慎方能穿越震荡周期。
工业富联(SH601138) 寒武纪(SH688256) 中芯国际(SH688981)
不构成投资建议