002428核心领涨！AI算力新主线 两大材料低估待爆发


AI算力赛道持续走强，光模块持续被资金抱团炒作，但市场存在明显认知误区：光模块仅为中端组装环节，真正具备卡脖子属性、供需紧缺、估值低位的投资机会，集中在上游磷化铟衬底、薄膜铌酸锂两大稀缺材料。

2026年1.6T光模块需求放量、缺口拉大，国内组装产能完全充足，行业最大短板不在制造端，而在核心原材料供给端。

磷化铟衬底是800G—1.6T高速光芯片必备基底，全球供需缺口超70%，海外企业垄断九成以上产能，扩产周期长达2至3年，原材料价格年内大幅飙升。002428云南锗业深耕磷化铟产业，实现技术突破与小批量量产，深度受益缺货涨价与国产替代浪潮。

薄膜铌酸锂是1.6T、3.2T高速光调制器刚需核心材料，行业暂无替代方案，全球高端产能被日本企业高度垄断。600330天通股份布局铌酸锂晶圆量产，300620光库科技卡位薄膜铌酸锂器件赛道，双双锁定下一代算力成长红利。

产业逻辑清晰：光模块只赚加工微薄利润，上游稀缺材料凭壁垒与垄断享受高溢价。当前散户扎堆光模块明牌行情，机构已悄悄低位布局两大材料赛道。叠加政策扶持高端半导体材料、国产替代提速，这类低位低估稀缺标的，有望接力光模块，走出一轮强势主升浪。