000657领衔战略钨材价值重估，资源管控重塑产业格局



2025年我国将仲钨酸铵、碳化钨粉等25种钨制品纳入出口管制，钨价从每吨不足15万飙至80万以上，日企原料断供减产，西方军工与高端制造供应链陷入被动。

钨以3422℃的全球最高熔点、比肩钻石的硬度，成为坦克炮、航空发动机、巡航导弹、精密制导设备等军工装备的刚需核心材料，无可替代。美军贫化铀替代方案因辐射致癌风险，在舆论与环保压力下作罢，只能深度依赖中国钨资源供给。

全球钨资源高度集中，我国储量占52%、产量占79%、出口占60%-70%，且掌握采矿—提纯—深加工全产业链。欧美提纯成本高、重建供应链需十年，难度极大。中钨高新（000657） 作为中国五矿旗下平台，坐拥柿竹园等核心矿产，硬质合金全球市占率领先，深度受益于资源涨价与政策红利 。

国内高品位钨矿日渐枯竭，政策转向优先保障军工与高端制造，低端原料出口大幅收缩。厦门钨业（600549） 是全产业链龙头，光伏钨丝全球市占率超80%，叠加稀土业务协同，充分享受高附加值产品升级红利 。

西方试图通过开发新矿、废料回收自救，但矿源品位低、投产慢、回收品质差，短期难补缺口。章源钨业（002378） 聚焦钨制品深加工，业绩弹性突出，在行业供需紧张格局下具备高成长潜力 。

从稀土、镓锗到锑、钨，我国战略矿产管控持续加码。2026年钨价上行仅是开端，地缘博弈下，以000657、600549、002378为代表的战略钨材企业，将持续受益于资源价值重估，小众战略资源正成为大国博弈的核心底牌。