翻看闪迪等海外存储厂商最新季度财报不难发现，行业核心热点已高度集中在AI赛道。除紧缺的HBM外，企业级DRAM与企业级SSD需求全面爆发，AI算力建设带动相关产品供不应求、缺货加剧，行业传统周期性下行逻辑正在逐步被打破，存储正在进入AI驱动的高成长阶段。
当前A股存储板块可重点把握两大核心投资主线。其一为企业级存储赛道，江波龙、香农芯创、大普微等国产厂商持续发力服务器高端存储产品。目前国内品牌全球市占率偏低，伴随全球云厂商AI资本开支持续加码，企业级存储放量确定性强，国产替代空间十分广阔[__LINK_ICON]。
其二是利基型存储市场，兆易创新、普冉股份、北京君正等企业深度受益。海外大厂逐步退出SLC NAND等成熟利基市场，行业供给收缩带动产品价格持续上行，国产厂商凭借产能与成本优势迎来绝佳替代窗口期，在车规、工业、IoT领域订单不断增长。
本轮存储行情并非单纯库存反弹，而是AI长期刚需叠加供给收缩共同造就。低价库存红利终将消退，后续企业盈利能否持续上行，关键就看企业级存储放量进度与利基芯片涨价延续力度，国产头部存储企业有望持续抢占全球份额，业绩弹性持续释放。
江波龙(SZ301308) 兆易创新(SH603986)