云南锗业(SZ002428)
美股AXT股价持续狂飙，下周突破100美元毫无悬念，半年暴涨超80倍。公司主业同为磷化铟衬底，即便一季度依旧亏损，依旧凭借AI光芯片材料稀缺性被资金疯狂追捧。国内对标标的正是云南锗业，公司可实现2/4/6英寸全尺寸磷化铟衬底规模化量产，产品良率高达90%，技术实力行业领先。其子公司鑫耀半导体引入华为作为二股东，同时斥资1.89亿元加码扩产，建成后年产可达45万片。今年4月公司成功拿下磷化铟衬底出口许可证，在全球供给紧缺格局下抢占海外空白市场。磷化铟作为AI高速光模块、光芯片上游最紧缺核心基材，需求持续爆发。目前该项业务一季度营收已占到公司总收入近一半，正式成长为核心主业。海外巨头产能受限、出口受阻，云南锗业技术、产能、资质全面占优，深度受益行业缺货浪潮与国产替代红利，成长空间全面打开。