股市亘古不变的一条规律是什么?
股市亘古不变的一条规律是什么？

我是广东黑牛哥。

五一假期，A股休市，正好有时间静下来复盘。很多朋友抱怨4月没赚到钱，跑不赢指数——上证指数涨了5.66%，深证成指涨了12.09%，创业板指更是暴涨15.45%，科创50直接飙了25%以上。面对这种行情，多数人只有一种感受：别人家的股票永远在涨，自己手上的永远不动。

今天我分享一个观点，这是我在股市摸爬滚打多年，真金白银刻进骨子里的认知。

A股亘古不变的一条规律：市场的恐慌和贪婪永远不会消失，只是对象在不停转移。

别急着划走。这句话看起来平淡无奇，但如果你把近期的行情拆开看，会发现太有意思了。

先看恐慌。3月份A股经历了一轮大幅下跌，上证指数一度从高位回落至3800点附近，连续多日回调让很多人慌了神，割肉的割肉，骂街的骂街，悲观情绪弥漫整个市场。结果呢？4月份市场一脚油门弹了回来，从3800点一路拉回4100点以上，上证指数涨了5.66%，科创50更是涨超25%，一举突破前期高点。三月恐慌割肉的人，四月只能望涨兴叹。这就是巴菲特说的：“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”——2008年金融危机时，雷曼兄弟破产、全球股市崩盘，巴菲特正是在那种级别的恐慌中写下了这句名言，并在《纽约时报》发文公开号召买入股票。事后看，那是一代人才能遇到一次的买入机会。

再看贪婪。4月涨幅最大的品高股份，单月暴涨135%。寒武纪一季度净利润暴增185%、营收大增159%，市值直接突破7000亿，登顶A股“股王”。利通电子年内涨幅442%、宏景科技378%。看到这种涨幅，你是不是心痒痒？想冲进去对吧？这就是贪婪在作祟。这里我不做任何推荐。

股民真正该有的觉悟是什么？

投资大师霍华德·马克斯提出过著名的“钟摆理论”：证券市场的情绪波动就像一个钟摆，大部分时间都在走极端，不是摆向极端点，就是在摆离极端点。这才是股市永恒的规律，不是趋势线，不是各种技术指标，更不是大师推荐的神秘代码，是人性的钟摆——来回摇，反复摇，永远不变。

有人要问了：黑牛哥，你说得轻巧，可我怎么判断什么时候该恐惧、什么时候该贪婪？

给你几个实打实的指标：截至4月30日，A股破净股数量大约300家，占全部A股约5.8%，其中银行板块42家银行股全面破净——所有银行股的市价均低于每股净资产。沪深300指数的股债利差当前为2.44%，意味着股票相对债券的性价比处于历史较优水平。而资金面上，4月份融资资金大幅流入，外资也在持续流入A股和港股。聪明钱在干什么，你看清楚了吗？

股市亘古不变的规律，就这一条：情绪像钟摆，在恐惧和贪婪之间来回摆动。市场上一批人在恐慌，另一批人就在贪婪地捡筹码。等这批捡筹码的人赚够了，又轮到下一批人恐慌。

你要做的就是跳出这个钟摆，而不是被钟摆甩在地上。

留两个问题给你，评论区聊聊：

一、4月这波反弹你跑赢指数了没有？如果跑输了，你觉得原因是什么？

二、你现在手上持有的票，是贪婪时买的还是恐惧时买的？回头看，还拿得下手吗？

风险提示：以上内容仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。