"实质需求在c端、营收在to B确认" 的商业模式在A股非常普遍，核心判断标准是：产品最终由消费者买单，但上市公司财务报表上的"客户"是经销商/渠道商/平台，收入确认时点以B端发货/签收为准，而不是C端实际售出。最典型的几类行业：白酒、家电、OTC医药、化妆品、鞋帽、建材家居，基本聚焦在消费。

过去这样的营收确认方式，造成营收数字与真实动销之间，隔着一个不透明的渠道黑箱。五粮液这次调整报表，大概率是很多经销商已经不愿意出厂价拿货了，过去那种用渠道压货的手段不好使了，所以干脆主动暴雷。