危废资源化行业一季度集体爆发，龙头企业业绩全线狂飙。高能环境一季度扣非净利大增171%，盈利5.5亿元；飞南资源同比暴增936%，扣非利润5.2亿元；浙富控股增速达438%，扣非净利6.2亿元，增长力度惊艳市场。
三家企业各具属性，飞南专注危废再生，高能叠加土壤修复环保业务，浙富控股兼具水电核电高端装备制造。相比传统有色板块，危废赛道优势显著：危废原料供给持续稳定，不受海外矿产制约；回收金属品类丰富，涵盖铜、锑、铋及铑钌铱等稀有贵金属，规避单一品种价格波动风险。其中浙富控股年产再生铜超18万吨，规模位居行业前列，受益小金属涨价弹性十足。
综合对比来看，浙富控股估值溢价空间更大。公司抽水蓄能机组年产能力达20台套，子公司深度参与华龙一号核电核心部件研发，技术实力行业领先。当下危废企业产能持续释放、金属价格坚挺，业绩高增不断超预期，板块仍处于价值重估初期，中长期成长确定性突出。

浙富控股(SZ002266) 飞南资源(SZ301500) 高能环境(SH603588)