一季报强弱分明，算力AI赛道行情彻底分化
2026年一季度科技算力产业链业绩全部出炉，各大热门赛道景气度差距巨大，一季报直接决定板块强弱，行情走势也随之彻底拉开差距。
从业绩梯队来看，表现最好的无疑是存储板块。兆易创新一季度业绩大幅超预期，盈利弹性显著走强，整体景气度不输江波龙、佰维存储、德明利等存储模组企业。AI备货叠加行业库存周期反转，存储涨价持续落地，板块整体盈利拐点确认，成为当下确定性最强主线。
业绩第二强势的是PCB及PCB上游材料赛道。产业链多数公司一季度实现同比、环比双增长，算力高速板需求坚挺，铜箔、电子布上游企业订单饱满、利润稳健。不过随着股价持续上涨，板块整体估值已经偏高，资金抱团之下性价比正在下降。
热度最高的光模块赛道仅位列第三。赛道人气居高不下，但内部严重内卷分化，除去中际旭创、源杰科技外，绝大多数企业业绩平淡、增长乏力。板块整体市盈率普遍高达数百倍，股价涨幅早已透支业绩，炒作属性远大于基本面支撑，高位博弈风险持续放大。
业绩偏弱阵营对比鲜明。电源板块整体表现平淡，全赛道仅有麦格米特一季报脱颖而出，其余标的增长乏力、盈利承压，行业内卷加剧，难以走出集体性趋势行情。而此前热度爆棚的液冷赛道成为全场最差方向，前期资金疯狂抱团炒作，但一季报全线不及预期，没有一家企业交出合格成绩单，纯题材泡沫正在快速破裂。
以2月27日至今60只AI算力、储能核心标的统计反弹幅度，基本面强弱完美对应股价表现。区间反弹不足30%仅麦格米特、淳中科技两家；涨幅30%至50%共19家，包含英维克、胜宏科技、工业富联等中军；涨幅50%至70%共16家，江波龙、华工科技等位列其中；涨幅70%至100%共12家，中际旭创、新易盛等光模块龙头强势领跑；区间涨幅翻倍个股多达11只，德明利、佰维存储、铜冠铜箔、源杰科技等上游高景气标的领涨市场。
纵观本轮行情不难发现：涨幅靠前个股几乎全部集中在一季报高增方向，液冷、电源等业绩拉胯板块整体走势疲软。市场正在告别盲目题材炒作，资金逐步向业绩验证充分、行业周期向上、订单持续饱满的细分龙头集中，基本面淘汰赛已然开始。