格力和海尔，谁才是家电行业的老二？随着2025年报和2026第一季度财报公布，相信很多人心中有了答案。
先看格力电器。2025年全年，格力归母净利润290.03亿元，同比下滑9.89%，业绩承压超出部分预期。但进入2026年一季度，公司营收和净利润双双回正，分别增长3.52%和3.01%，显出韧性。更引人注目的是，格力同步抛出50亿至100亿元的大手笔回购方案，其中70%以上将用于注销减资。同时维持每10股派20元的高分红，全年累计每股派息3元——“现金奶牛”本色不改。
再看海尔智家。2025年海尔归母净利润195.53亿元，同比增长4.39%，规模只有格力的67.4%，即比格力少约三成。不过2026年一季度受北美暴风雪及关税等短期因素影响，净利润同比下降15.22%，阶段性承压。
虽然盈利差距明显，有百分之三十以上的差距，但资本市场却给出了近乎相同的定价。截至2026年3月25日，海尔智家市值2212.18亿元，格力电器市值2135.82亿元，两者仅差3.57%，几乎打成平手。
盈利少三成，市值却相差无几。感觉不经意间，格力被资本市场抛弃了，市盈利被干到了八倍，比有些银行股还要低，似乎格力在不知不觉中成为了“烟蒂”股！
不管资本市场怎么定价，我还是继续拿好手中的格力股票，前阵子在格力跌破37的时候，又拿了私房钱买了200股，目前持仓成本在38.8元，后面等有好价格再继续买。