昨天看完美股收盘数据，我愣了好几秒。标普和纳指都创了新高，道指却跌了。更怪的是，消费者信心已经跌到2022年以来的最低点，只有49.8。股市在涨，人心在慌，这唱的是哪一出？

科技板块涨了2.46%，英伟达市值再破5万亿，英特尔一天暴涨23.6%。可同时，霍尔木兹海峡还被封着，油价比冲突前涨了30多美元。按照常理，这事不应该发生，但它就是发生了。

我琢磨了一下，其实市场现在就一个逻辑：谁信AI，谁赚钱。五年时间，纳指涨了87%，市盈率反而从41倍降到了35倍。这说明什么？说明上涨不是靠吹牛，是实打实的利润撑起来的。

但讲真的，让我不太踏实的是另外几个信号。高盛算了一笔账，四月底养老金要卖掉250亿美元的美股，这是历史级别的抛压。对冲基金也在悄悄撤，七个月来最大的一次降杠杆。

还有一个数字我看了心里咯噔一下。巴菲特指标已经飙到227%，老爷子当年说200%就是“玩火线”。现在不是玩火，是一堆人在火堆里跳舞，还觉得挺暖和。

乐观的人会说，下周181家巨头发财报，谷歌微软苹果全上，盈利不会差。悲观的人会说，FOMC会议叠加中东僵局，随便一个意外就能把行情打翻。

我觉得两边的账都算得对。现在的美股就像大热天穿棉袄跑步，跑得快是真的，闷得慌也是真的。没有人知道什么时候该脱衣服，但谁都知道，一直穿着肯定不是办法。

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