光芯片超级核心，东山精密交流纪要，重点逻辑核心逻辑：全球稀缺IDM+1.6T放量在即+产能刚性扩张，公司凭借自产光芯片的成本与交付优势，深度绑定AI算力核心客户，是光模块国产替代与景气周期的核心受益者。核心逻辑拆解- 壁垒：国内唯一全栈IDM收购索尔思光电后，实现外延-芯片-模块-PCB垂直整合。200G EML光芯片自给率>99%，成本较外购降30%+，净利率测算超50%。- 订单：1.6T是明年增长主引擎1.6T光模块已获Marvell/博通50万只DSP订单，英伟达送样并通过认证，2026下半年几十万只出货；800G全年目标300-400万只，Meta/Q2月产50万只。- 产能：刚性扩产锁定景气光芯片月产能：Q2达9KK → Q4 22KK → 2027Q1 28KK（年产能超3亿颗）；配套30台外延炉，常州+台湾双线布局。2027年光模块总产能目标2500万只，其中1.6T占1500万只 。- 盈利：利润弹性高索尔思2026年利润预期40多亿，光模块+PCB合计利润有望超200亿。芯片对外销售5000万-1亿颗，可再增几十亿利润。关键跟踪点- 5-6月：1.6T CW硅光/EML双路线认证结果- 季度跟踪：光芯片良率（当前50%-60%，趋势向上） 、800G/1.6T出货节奏、海外云厂商（亚马逊/谷歌）导入进度结论供给端产能爬坡+需求端1.6T爆发+成本端IDM降本，三重逻辑共振，是光芯片/光模块赛道最具确定性的标的之一。