德国商业前景恶化程度超出预期，加剧了市场对因伊朗冲突引发的能源成本上升将阻碍国家经济复苏的担忧。德国慕尼黑莱布尼茨经济研究所（Ifo）发布的预期指数，从3月修正后的85.9降至4月的83.3，为2023年8月以来的最低水平。
德国Ifo预期指数超预期下滑至近两年来的最低点，清晰地揭示了该国经济复苏正面临来自外部地缘冲突与内部结构性疲软的双重挤压。伊朗局势的骤然紧张直接推高了全球能源价格的波动预期，对于严重依赖进口能源且刚摆脱对俄气依赖阵痛的德国制造业而言，这无异于一场新的成本风暴。能源密集型行业如化工、汽车零部件与金属冶炼，正被迫在需求不振与投入成本飙升的夹缝中艰难维持。然而，将所有责任归咎于伊朗冲突则有失偏颇。指数下滑的深层原因是德国经济长期积累的竞争力弱化：繁琐的行政监管、日益高企的劳动力成本、数字化基础设施的滞后，以及向绿色转型过程中的巨大投资缺口。外部冲击不过是加速暴露了这些内部病灶。更重要的是，市场担忧的并不仅仅是当前能源价格的绝对值，而是未来供应链频繁断裂与政策响应滞后的常态化预期。这种预期本身就会抑制企业投资与库存重建，形成自我实现的衰退循环。柏林当局若只将希望寄托于地缘局势的缓和，而忽略对国内产业政策、能源转型节奏及行政效率的根本性改革，那么即便伊朗问题明天迎刃而解，德国经济也难以回到过去那种稳健增长的轨道上。病根在内而非全在外。