利好：净利润13.31亿暴增190.42%

长川科技2025年年报发布！营收52.92亿大增45.31%，归母净利润13.31亿暴增190.42%，扣非净利润12.50亿大增201.86%！ 4月24日晚间，公司正式披露2025年年报。此前业绩预告区间为12.5亿-14亿，最终落在区间中值附近。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），与上年持平。更值得关注的是，Q4单季净利润4.66亿，远超分析师预测的3.15亿，环比Q3的4.38亿增长6%，业绩持续超预期。

业绩翻倍的驱动力来自SoC测试机、存储测试机等高端产品进入放量周期。公司CIS测试机、三温分选机、探针台等新品持续突破，深度受益于AI国产化浪潮与存储扩产。25Q3期间费用率同比大降18.30个百分点，其中研发费用率下降12.28个百分点，规模效应显著。作为国内真正实现数字测试机大规模放量的企业，被市场称为“中国爱德万”，华西证券预计2026年净利润有望达16亿元。

最大的看点是SoC测试机在AI算力芯片需求爆发下的国产替代进程。回顾2025年，公司在业绩暴增的同时，实控人一致行动人完成了约3.92亿元的减持套现，同时推进31.32亿元定增加码SoC、存储测试机研发，并溢价超5倍收购科为升强化AOI检测技术壁垒。当前半导体测试设备全球市场规模预计突破93亿美元，存储、SoC测试机国产化率仍低，替代空间巨大。13.31亿净利是“现在时”，高端测试机在AI/算力芯片领域份额提升才是“将来时”！