运营商怎么了？移动微增，电信联通双双下跌

2026年一季度，国内三大电信运营商交出了一份“喜忧参半”的成绩单。

中国移动营收微增1.0%至2665亿元，中国电信、中国联通营收同比分别下降2.32%和0.5%；净利润方面，三家企业分别下滑4.2%、17.08%和18.0%。这是行业深度转型期的真实写照。

利润下滑并非偶然。传统通信业务已触及天花板移动用户、宽带用户普及率接近饱和，存量竞争加剧。

与此同时，5G深度覆盖、算力网络布局、AI技术研发正处于投入高峰期，叠加增值税税率上调的政策影响，多重因素共同挤压了利润空间。

然而，亮色同样鲜明。新兴业务正成为增长新引擎：中国电信智能收入同比增长39.4%，天翼云保持稳定发展；中国联通算力业务收入达154亿元，安全业务同比增长14.2%。

用户规模与流量消费持续攀升，中国电信手机上网总流量同比增长17.7%，DOU达23GB。这些数据表明，行业的基本盘依然稳固，转型方向日益清晰。

当前的下滑，本质上是行业价值链重构的阵痛期。通信业正从“管道运营商”向“数字服务提供商”加速转型，网络资源正在从核心壁垒变为通用基础设施。

可喜的是，三家运营商已明确了数智化转型路径，中国移动锚定“世界一流科技服务企业”，中国电信以AI服务商为核心目标，中国联通聚焦算力、安全等差异化赛道。

随着投入逐步转化为产出，新兴业务规模效应持续释放，行业有望走出“增收不增利”的瓶颈，迎来新一轮价值重估。