连续11天巨额赎回！ETF资金最新流向与盘面信号解读

4月23日周四，A股整体呈现高开低走、放量分歧的调整态势，盘面结构性分化特征极其明显。全市场仅有油气、煤炭、公用事业、银行等低估值防御性板块逆势收红，绝大多数成长赛道同步走弱。

当日上证指数小幅回落0.32%，指数短暂站稳4100点关口后再度失守。资金层面更是出现了极具警示性的信号：上交所ETF单日合计净赎回高达161.62亿元。

这笔资金流出规模含金量极高，不仅创下近两个月单日最大净赎回纪录，更关键的是，市场ETF已经连续11天处于净赎回状态。按周期统计，本轮连续赎回累计规模逼近1100亿元，日均流出资金接近百亿元级别。

无论该行为是机构调仓减持所致，还是市场避险资金自发离场，持续超百亿级别的赎回潮，都释放出明确的谨慎信号，需要我们高度重视盘面潜在的调整压力。

值得一提的是，昨日股指期货市场曾出现积极变化，空头头寸大幅回落，减空超8000手，本是多头企稳修复的利好信号。但在ETF持续大额赎回的压制下，市场做多底气明显不足，盘面整体偏谨慎、不踏实的氛围难以扭转。

外围市场方面，隔夜海外盘面多空交织。国际油价大幅冲高，单日涨幅超4%，报价站稳97美元关口；反观美股三大指数集体收跌，海外科技板块普遍回调，对今日A股成长股形成一定外围压制。

一、宽指ETF资金：大盘权重持续出逃，仅小微盘获小幅承接

各大宽基指数资金分化极度清晰，资金集中撤离大盘权重标的，唯有中证1000获得少量资金净申购，金额为4.6亿元，成为当日唯一净流入的宽指。

资金流出重灾区集中在中大盘权重指数：沪深300单日净赎回49.55亿元、中证500净赎回39.86亿元，两大核心中大盘指数遭大额资金出逃。

除此之外，上证50、中证A500、科创50同步承压，分别录得28.43亿元、11.85亿元、8.84亿元的净赎回。其余各大主流宽指均呈现小幅净流出状态，涵盖上证指数、科创100、中证A50、上证180、科创创业50等，整体大盘资金避险撤离态势显著。

二、行业主题ETF资金：高低切换明显，防御修复、高位科技兑现

从行业与主题细分资金流向来看，市场开启清晰的高低切换、避高就低模式。

资金净流入方向

高位通信赛道迎来资金回流，通信设备、5G通信主题ETF获主力加仓，净流入分别为15.32亿元、3.1亿元。

低位新能源赛道同步修复，绿色电力、新能源车主题获得资金小幅进场，叠加煤炭红利板块、半导体芯片低位承接，形成稳定补涨梯队。

同时，低波红利、价值权重、创新药、科创新药等防御性、低位医药方向，也获得持续资金布局，避险与补涨需求同步发酵。

资金净流出方向

资金兑现主要集中在前期活跃的金融、高端制造、科技成长、军工资源等高波动赛道。

非银金融、券商板块成为金融端主要兑现标的，300非银、港股通非银、证券公司主题资金持续流出。

科技与高端制造赛道集体承压，机器人、科创芯片、人工智能、军工龙头、稀土、细分化工、白酒等前期热门题材，悉数遭遇资金止盈离场，短期高位题材兑现压力集中释放。

整体来看，当前市场处于典型的节前资金避险、高低轮动切换阶段，持续ETF赎回潮叠加高位题材兑现，短期盘面震荡调整仍将延续，操作上需规避高位高估题材，重点布局低位承接、政策受益的补涨方向。