社保大举加仓证券股：三大核心逻辑

社保基金大举加仓证券股，核心是业绩高增、估值低位、政策红利三者共振，契合其长期、稳健的配置原则。

① 业绩高增，基本面兑现

2026年一季度A股日均成交额达2.58万亿元，同比激增69%；上市券商归母净利润同比大增45.54%，头部券商增幅超110%。经纪、资管等核心业务驱动增长，业绩含金量十足，为板块提供坚实盈利支撑。

② 估值低位，安全边际充足

截至2026年4月，券商板块PB约1.21倍，处于近十年18%分位，逼近历史底部。业绩高增与股价低迷形成估值与业绩错配，向下空间有限，向上修复弹性显著，符合社保“低吸高股息”的价值逻辑。

③ 政策红利，长期成长托底

注册制深化、做市商扩容拓宽投行与做市业务空间；居民资产向权益迁移，利好财富管理与资管业务；监管推动中长期资金入市，为券商带来持续增量资金，头部券商长期成长逻辑明确。

社保以长线资金视角，在极端情绪中捕捉价值机遇，为A股注入稳定器，也彰显对资本市场高质量发展的信心 。