中国 5 月起停止硫酸出口，将对全球金属、化肥行业形成双重打击，叠加中东冲突引发的原料短缺，全球供应链将进一步承压。
对金属行业：硫酸是湿法炼铜、镍、锌的核心浸出剂。中国是全球最大硫酸出口国，智利、印尼等主产国高度依赖中国硫酸。断供将直接导致海外冶炼厂减产、停产，铜、镍等金属供应收缩、价格飙升，冲击新能源、电子、基建产业链。
对化肥行业：全球超 60% 硫酸用于磷肥生产。硫酸短缺将推高磷肥成本、压缩产能，全球化肥价格再涨，直接冲击粮食安全。多国春耕旺季面临 “用肥贵、用肥难”，农业通胀风险加剧。
深层影响：中国此举为保春耕、稳内需，但在中东硫磺供应受阻、全球化工链脆弱背景下，形成 “地缘冲突 — 原料短缺 — 中国限出 — 全球通胀” 的传导，加剧大宗商品波动，拖累全球经济复苏。