【中信通信】算力反弹看什么？20260402 把握细分领域核心龙头，布局光通信+国产算力，推荐汇绿生态、长光华芯、德科立、华丰科技！ [太阳]①二线光：汇绿生态。1.6T需求大爆发（3000万→8000万），物料总体偏紧，汇绿作为物料最充足且预期1.6T出货最多的二线光，具有与众不同的气质和爆发成长性。预计全年1.6T出货或达百万只，AOC、NPO等产品加速推进，鄂州、马来等产能持续扩产，预计业绩逐步上台阶，看2-3倍空间。 [太阳]②激光器、硅光芯片：长光华芯。海外lumentum、住友、coherent等龙头扩产的重点往往集中在400mw CW激光器和200G EML等高端产品，给了中国厂商大量中低端产品替补机会。长光华芯100G EML能力领先，MOCVD设备充足，预计27年达上亿CW/EML产能，有望看到各类新客户导入。此外，长光华芯布局了8英寸硅光Foundry平台与异质集成技术。我们认为长光华芯是今年预期差最大、业务增量最多的光芯片厂商，空间对标源杰！ [太阳]③DCI&OCS：德科立。DCI和OCS有望在今年显著加速（目前被明显低估），DCI方面：Cisco提到Scale across需要的带宽约为WAN/DCI网络的14倍，Ciena Hyper-Rail 产品将于下半年量产；OCS方面：coherent将OCS规模上修至40亿美金，谷歌TPUv8对OCS需求有望持续提升，英伟达等非谷歌系也在加快OCS的部署。相比于CPO，DCI和OCS有望订单落地更快。 德科立是DCI和OCS双料龙头！25Q4，公司利润以海外数通DCI产品为主，400G/600G板卡、400G/800G相干模块、32×32 OCS等产品均批量交付，为Ciena、诺基亚等客户直供或联合开发DCI设备或内部无源/放大器/板卡等。德科立卡位很好，期待订单落地带来基本面大改善，空间看翻倍。 [太阳]④国产算力：华丰科技。华丰卡位不仅是HW的高速线模组最最最核心的供应商，同时也突破了包含阿里、字节、超聚变、浪潮、曙光等国内几乎所有云厂和所有超节点设备商，是集合技术、专利、产能、良率、客户的国内AI互联龙头。公司已于3.12拿到定增批文，后续加强AI互联产品大扩产，公司技术、产能、市占率大幅领先所有友商，空间看翻倍。