黄金又开始拉扯 在2026年1月金价触及历史高点后，北美ETF资金率先转为大幅净流出。当市场开始交易 “美联储更高利率维持更久” 甚至 “重启加息” 的预期时，美元走强、实际利率预期攀升，北美“交易型”资金迅速逆转逻辑，从“通胀/降息交易”转向“利率上行交易”，大规模获利了结，成为3月黄金ETF 的主要抛售方。欧洲ETF资金紧随北美也转为净流出。欧洲资金受避险驱动明显，但在全球性的强势美元和利率预期重估背景下，欧洲投资者对黄金的偏好同样受到压制。同时，若市场对欧洲经济衰退的担忧加剧，可能导致流动性紧张，引发资产抛售（包括黄金），以换取美元现金。亚洲的黄金ETF资金流在2026年初全球市场波动中表现出一定的韧性，甚至在一些下跌时段呈现净流入状态。（环球网财经综合）