PayPay股票在美国“潜力巨大”…与信用卡巨头VISA合作揭示“二维码支付的胜算” PayPay为何选择在纳斯达克上市 软银集团（SBG）投资的移动支付巨头PayPay已在美国纳斯达克交易所上市。3月12日IPO当日开盘价为19美元，较发行价16美元上涨19%。13日收盘价进一步升至21.14美元。在伊朗战争导致全球经济前景不明朗的背景下，此次IPO开局基本顺利。 PayPay的上市在多个方面备受关注。该公司跳过东京证交所，选择了美国纳斯达克。美国是大型金融机构与金融科技企业激烈竞争的IT大本营，预期增长率远超日本市场。作为提升知名度的舞台，没有比这更合适的地方了。这对PayPay的全球扩张及SBG的合纵连横也具有重大战略意义。另一点值得关注的是从IPO计划到上市的时间之短。 背景原因在于SBG会长兼社长孙正义急于确保资金。若投资落后于竞争对手或规模缩小，将难以在竞争中胜出。时机至关重要。在AI相关领域需要追加投资数据中心和推理模型的当下，孙正义认为正是时候。 未来的关键在于能否在应对全球经济环境变化的同时，持续增加投资。 对此，即便是SBG也仍存不确定性。为降低风险，SBG未来可能实施额外的资产出售或重组。在此基础上，SBG何时、向何种企业（创业者）投入资金，将是思考未来AI领域及全球经济走势的重要视角。 紧锣密鼓的美国上市 回顾上市经过，可见PayPay与SBG推进上市的速度相当快。去年8月中旬，PayPay向美国证券交易委员会（SEC）提交了注册文件。9月开始面向机构投资者进行营销，原计划目标是在12月IPO。当时有预测称IPO成功后市值将达到约3万亿日元。 从申请到上市仅约4个月，速度极快。通常海外企业在美上市需准备6至12个月。尽管SBG有英国Arm上市的经验，但PayPay是日本企业，克服语言、法规等障碍需付出巨大努力。SBG似乎为了高估值IPO而急于推进准备。 从去年夏季到10月底，全球AI相关及IT尖端企业股价上涨趋势明显。许多投资者不看企业业务和财务内容，仅凭是否与AI相关来选股，导致股价上涨势头强劲。SBG可能想利用这一环境，最大化上市收益。 然而10月发生了意外情况。受美国政府停摆影响，当局审查暂停。当时PayPay除审查暂停外未公开其他信息，可能因事态发展难以预测。直到11月中旬，美国当局才重启PayPay上市审查，最终实现此次IPO。虽面临意外，但IPO实施速度极快。 二维码支付的胜算 通过PayPay上市，SBG的投资战略更加明确。该公司更加重视美国AI相关市场。SBG将实现投资组合企业业务领域扩张，未来新项目也将尽可能瞄准纳斯达克上市。预计上市后，SBG投资的企业将通过合作或收购战略谋求业绩增长。 PayPay接受印度Paytm的技术支持，开始了二维码支付业务。但目前美国主流仍是信用卡、借记卡及Apple Pay（基于NFC的非接触支付），二维码支付占比低。反过来说，这意味着美国有普及二维码支付的空间。 为抢占份额，PayPay宣布与VISA设立合资公司，目标是结合二维码支付与卡支付。对于以二维码为主的PayPay来说，VISA拥有的卡支付基础设施是美国业务增长所必需的。此外，在设备引入和手续费方面，二维码比信用卡运营成本更低。而且，PayPay是美国的盟国——日本的企业。 随着央行数字货币（CBDC）的研发，电子支付需求将增加。在此背景下，美国引入二维码作为新支付手段，将有助于提高经济运营效率。 美国的中小企业和初创企业为了引入高效的资金结算手段，对二维码支付的需求可能会增加。