西部电新最新解读：欧洲能源危机发酵，新能源全产业链需求迎催化

这份研报核心围绕海外能源紧张、国内政策加码、产业技术突破三大逻辑，对风电、储能、算力基建、电池、航天算力、算电协同、光伏七大方向做出全面梳理，以下为整理后的清晰版本：

一、海上风电：英国政策加速推进，行业景气度上行

英国提前启动AR8项目助力可再生能源发展，计划2026年7月落地，CfD拍卖有望调整为半年一次，直接带动海上风电装机提速。重点推荐：天顺风能、大金重工、中天科技、明阳智能建议关注：海力风电、运达股份

二、储能：欧洲能源危机深化，配储经济性大幅提升

美伊矛盾持续升级，欧洲天然气价格近一月暴涨超93%，触及三年高位，油价同步走强。欧洲气电联动机制下，用电峰谷价差扩大，户用与工商业储能性价比凸显，装机需求将显著提振。重点推荐：德业股份、阳光电源建议关注：艾罗能源、正泰电源、固德威

三、AI算力基建：美国数据中心爆发，配套设备持续受益

AI算力需求驱动下，美国在建数据中心投资规模同比增长29%至451亿美元，历史首次超越传统办公楼，算力基础设施产业链迎来增量。重点推荐：神马电力、思源电气、东方电气、四方股份、伊戈尔建议关注：联德股份、西子洁能、科士达

四、动力电池：固态电池提速+钠电扩容，产业链全面受益

奇瑞两款固态电池亮相，计划2027年实现上车验证；巴斯夫联手四川星空钠电布局钠离子电池核心材料，技术迭代加速。铜箔关注：铜冠铜箔、德福科技、诺德股份、嘉元科技、中一科技电动车推荐：恩捷股份、宁德时代、天赐材料、璞泰来、欣旺达电动车关注：富临精工、多氟多、佛塑科技、海科新源、湖南裕能、万润新能钠电关注：鼎胜新材、普利特

五、商业航天+太空算力：蓝色起源布局轨道数据中心

蓝色起源启动“Sunrise计划”，拟发射超5万颗卫星打造太空轨道数据中心，抢占AI算力新赛道，相关配套产业链直接受益。重点推荐：福斯特、迈为股份、明阳智能建议关注：华菱线缆、琏升科技、东方日升、泰胜风能、钧达股份、海优新材、宇晶股份、永贵电器

六、算电协同：十五五规划定调，战略地位再升级

“十五五”规划纲要正式落地，明确建成新型能源体系，提出非化石能源“十年倍增”与算电协同重点布局，电力设备需求持续释放。电力设备推荐：国能日新、神马电力、平高电气建议关注：三星医疗、协鑫能科、特变电工可控核聚变关注：国光电气、旭光电子、合锻智能

七、光伏：国标落地规范行业，高质量发展提速

工信部召开座谈会，推进光伏组件安全与标识两项强制性国标，推动行业从规模扩张转向价值提升，龙头企业优势进一步巩固。重点推荐：爱旭股份、协鑫科技建议关注：帝科股份、聚和材料、博迁新材

风险提示

下游需求不及预期、行业竞争加剧、相关政策变动风险

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