算力军备竞赛“卖铲人”：磷化铟、EML芯片8龙，谁最具稀缺性？ EML是高速光通信与AI算力中心的核心器件，磷化铟是其核心衬底材料。 一、EML芯片/光芯片 1. 中际旭创：全球光模块龙头，自研InP EML芯片，800G批量配套，1.6T EML通过英伟达/微软认证，1.6T市占预计超60%。 2. 新易盛：全球光模块第二，自研EML芯片，800G/1.6T批量供货，绑定海外云厂商，EML自供率高。 3. 源杰科技：国内光芯片第一梯队，100G EML量产，200G EML完成开发，25G光芯片国内市占第一。 4. 长光华芯：IDM全流程平台，100G EML已量产，200G EML送样验证，同步布局硅光集成与CPO。 5. 仕佳光子：100G EML客户验证中，200G EML预计2026年Q3小批量量产，1.6T AWG组件进入验证阶段。 6. 光迅科技：25G及以下EML自给率超90%，100G EML小批量验证，800G硅光模块小批量出货。 二、上游材料 1. 云南锗业：磷化铟晶片产能15万片/年，批量供货光迅、三安、源杰等。 2. 有研新材：7N高纯铟龙头，4英寸InP衬底稳定量产，6英寸完成样品试制。 投资逻辑： AI算力需求驱动光模块向800G/1.6T升级，EML芯片技术壁垒高、扩产周期长，供需缺口有望扩大。具备EML自研自产能力的IDM厂商及光模块一体化龙头，将深度受益。 风险提示： 本文基于公开信息整理，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。 股票财经 股票交流