昨天平安银行正式发布2025年年报，整体表现三个字：不咋地。营收与净利润双双下滑，盈利增长乏力，资产端与息差压力依旧突出，整体业绩难言乐观。同样在昨日披露业绩快报的上海银行，虽有小幅增长，但增速偏缓、盈利弹性不足，作为带有半个股份行属性的城商行，表现也远不及市场预期，整体成色一般。 股份行阵营里，目前还有民生、光大、浙商三家尚未披露2025年全年业绩，结合行业整体环境与同业表现来看，预期普遍偏低，大概率也是表现平平，全年能稳住增速、不出现明显负增长就算合格表现。当然股份行中也有相对优等生，招商与兴业在2025年四季度单季业绩迎来边际改善，增速成功转正，算是板块里为数不多的亮点。但即便如此，股份行整体经营颓势在2026年一季报还将延续，难以快速扭转。 再看国有六大行，历来业绩节奏高度一致，目前虽未披露年报，但从2026年1-2月股价集体走弱、全线回调的走势不难预判，业绩层面同样难有超预期表现，整体承压已是定局。 对比银行股与上证指数2026年以来的涨幅比拼，银行股大幅跑输大盘，核心原因正是国有六大行股价全面下探拖累板块。显然有先知先觉的资金提前预判到业绩压力，率先离场避险，股价走势早已提前反映基本面预期。 不过2026年银行股并非全无亮点，板块内部呈现极致分化。国有大行与多数股份行表现垫底，拉低银行指数整体涨幅；而优质城商行，尤其是环太湖区域的优秀农商行，股价走势显著强于大盘，部分头部城商行更是大幅跑赢指数，成为板块里的核心主线。 这就是当前银行股最真实的市场格局。有人说价值投资里市场是无效的，市场先生情绪反复无常，但实际上市场在短期或局部或许存在无效波动，放在整体维度一定是有效的，否则价值投资便失去了定价根基。 结合长期跟踪数据来看，银行股股价表现与经营基本面高度匹配，市场对业绩优劣的感知极为敏感。坚持跟踪银行股涨幅排行榜的意义也在于此，榜单会直观呈现真实分化，即便偶尔略有滞后或偏差，方向判断依然可靠。 从当前涨幅排名来看，2026年注定是优质城农商行的大年，区域优质标的业绩弹性与估值修复空间值得期待，让我们静待一个月后环太湖优秀城商行的2026年一季报揭晓。 南京银行(SH601009) 招商银行(SH600036) 宁波银行(SZ002142) 声明：本文不构成任何投资建议。