2025年Q4，蔚来阶段性领跑，交付、营收、毛利、营业利润均领先，盈利回暖；小鹏拿下最高整体毛利率和净利润，盈利韧性强；理想研发投入最猛，手握千亿现金。 全年来看，理想仍是基本盘最稳的：总收入、单车收入、车辆毛利率、净利润均为第一，营业亏损最少，研发投入最高。小鹏全年交付量最高，整体毛利率与理想几乎持平；蔚来仍处大额亏损，Q4回暖能否延续待观察。【来自懂车帝车友圈】