当前国内量化交易的主流策略，本质上还是统计套利为主，很少依赖纯趋势动量，这也是由A股资金结构和大资金容量决定的。 对大资金体量来说，反转策略远比动量策略更赚钱、更可控：追涨杀跌式的趋势跟随，一旦行情转向很容易面临流动性枯竭、无法顺利离场；而涨多了就卖、跌多了就买的高抛低吸模式，对应的是市场最充裕的流动性，无论是买入承接还是卖出兑现都更顺滑。换句话说，量化赚的就是市场极端情绪的钱：过度上涨后的抛压、过度下跌后的抄底，都是胜率和赔率双高的区间。这也反向说明，普通投资者在行情加速时盲目追高、在恐慌下跌时无脑割肉，恰恰是最容易被量化收割、稳定亏钱的核心原因。 想要避开这种被量化“反复收割”的亏损模式，核心思路无非两条。 一是彻底远离热点博弈、情绪化交易与高换手炒作，不去参与那些量化资金高度扎堆、波动剧烈的短线标的，让量化资金在高频交易里自己内卷、自己博弈，不成为对手盘的猎物。 二是回归价值投资与长期投资，用时间和基本面对冲短期博弈的噪音。但A股做价值投资，又面临一个很现实的制度与生态问题：信息披露规范性仍有明显差距。美股公司财报发布后，股价经常出现大幅跳空，次日开盘涨跌幅超3%的概率接近50%，体现的是财报信息的超预期定价；而A股公司财报后，开盘大幅跳空的比例仅有15%左右，多数时候都是预期提前兑现。这种看似“平稳”的走势，并非市场更有效，而是业绩与经营信息提前泄露、内幕交易透支预期，真正做深度基本面研究的投资者，成果往往被提前知情资金吃掉，研究价值被模糊的业绩前瞻、泄露的经营数据所稀释，这也是价值投资在A股落地更难的重要原因。