今天上午市场在昨日央行喊话与证监会开会的双重政策利好支撑下，于4000点关口展开小幅上攻，成交量同步温和放大，早盘情绪明显回暖，资金一度对政策底形成共识。但午后做多动能快速衰减，指数冲高回落，交投意愿显著降温，叠加临近周末避险情绪升温，场外资金观望情绪浓厚，场内资金也不敢贸然加仓，最终上证指数收在30周均线关键支撑位附近。当前地缘冲突与战争风险尚未完全解除，市场风险偏好依旧偏低，各路资金都在等待更明确的信号，不敢轻易重仓出击。 不过盘面新主线的赚钱效应已经极为突出。早盘储能四小龙全线高开冲高，全天维持高位震荡，成交量显著放大，资金承接力度极强。下午指数回撤时板块出现小幅回调，更多是短线犹豫盘与套利资金离场，并非主线核心资金主动撤退，板块趋势并未破坏。中午马斯克加码采购中国光伏设备的消息传出，直接引爆整个新能源赛道，光伏与储能联动走强，全天保持强势收盘。从盘面表现来看，资金偏好清晰分化：纯粹储能＞储能+光伏一体化＞先进高效光伏，传统落后产能因历史包袱重、资产减值压力大，被资金持续抛弃，完全跑输板块。今日大涨后部分标的周线偏离度过大，短期不宜追高；但那些周线刚拐头向上、下午抗跌性强、未随大盘深调的品种，下周大概率延续上攻行情，具备持续溢价空间。 宁德时代作为新能源板块绝对中军，走势尤为亮眼：港股近期已刷新阶段新高，短期涨幅高达40%，A股同步上涨约20%。不考虑汇率因素，当前H股相对A股溢价率达到41%，创下自2025年5月港股上市以来的历史极值。这一极端价差只有两种逻辑：要么港股受全球资金追捧出现阶段性高估，要么A股因内资谨慎、流动性差异被明显低估。从基本面与资金结构来看，港股以海外长线资金为主，更看重全球储能与动力电池的成长确定性，给予更高估值溢价；A股受短期情绪与调仓影响估值偏低，中长期看AH价差大概率会逐步收敛，A股修复空间更具性价比。 宁德时代(SZ300750) 阳光电源(SZ300274) 亿纬锂能(SZ300014)