从历年业绩来看，岚图长期处于亏损状态：2022年净亏损15.38亿元，2023年净亏损14.96亿元，2024年亏损收窄至0.91亿元，看似逐步接近盈亏平衡。2025年公司实现归母净利润10.2亿元，对外释放出盈利转正的信号，但这份盈利并不具备可持续性。 数据显示，岚图2025年获得的政府相关补助高达10.8亿元，补助金额直接超过当期净利润。这意味着，若剔除政府补助这一外部支撑，岚图汽车当年仍处于亏损状态，至今未形成独立、稳定的自主造血能力。 此外，其上市方式也并非常规IPO，而是采用不发行新股、不募集资金的介绍上市模式，更偏向于资本市场挂牌，并未为企业发展带来新的资金支撑。整体而言，岚图当前的业绩与资本表现，更多是账面美化后的结果，自身核心竞争力不足，盈利依赖补贴，距离真正的市场化盈利仍有较大差距。