众星捧月的有色金属，近期出现较大幅度调整，跌幅高达21.89%，万万没想到导致整个资源板块下跌的竟然是“它”！3月份以来，资源股连日下跌，似乎没有企稳的迹象，在行业板块中跌幅居前列，代表性的板块有贵金属、有色金属、工业金属、小金属等。以有色金属为例，从3月2日收盘价12115.82点，下跌至今天的9463.43点，跌幅高达21.89%；贵金属板块同期跌幅为21.36%；工业金属跌幅为17.84%；基本上，只要与金属相关的板块都回调了不少，像金属铅、金属锌、金属铜、稀土永磁等概念板块跌幅也基本在20%左右。资源类板块回调，是一个链条式反应，一环扣一环：1. 首先，资源类股票与贵金属是锚定在一起的，也就是黄金，黄金涨，整个资源类板块共振上扬，下跌也是同理的。2. 伦敦金价从年初的4325美元/盎司，一度飙升至5596美元/盎司，涨幅高达29.39%，黄金暴涨是基于美债收益率有下降预期。3. 根据美国的劳工数据，当前失业率稳定在4.4%，其次是美国通胀指标CPI稳定在2.4%，在如此漂亮的数据之下，市场普遍看好美联储降息预期在升高。4. 美联储一旦降息（当前联邦基金利率3.50%～3.75%），美债收益率随之下降，国际大资本投资美债躺赚的局面便不复存在，所以资金纷纷流向黄金市场，黄金因此涨得一发不可收拾。5. 3月28日后，由于中东局势紧张，布伦特原油价格从70美元/桶拉升至最高的112美元/桶，原油价格上涨直接导致美元通胀压力剧增。思维导图就是：中东局势➡️原油上涨➡️各行业成本上升➡️美元通胀➡️降息落空➡️美债吸引力仍在➡️投资黄金的大资本辗转至美债简单来说，中东局势导致美联储降息预期延后甚至是落空，资金更倾向于美债，故而黄金短暂下跌，导致有色金属共振下跌。