中国光刻机突围，最先扛不住的居然是日本。日本尼康2025财年预亏850亿日元，约合人民币36.8亿，创日本光刻机行业最大亏损纪录。 对比一下，ASML 2025年出货160台，高端EUV就卖20多台，单台报价4亿美元，营收368亿美元，简直是印钞机。而尼康全年只卖9台，还多是成熟制程设备。 尼康走到这一步，核心就俩字：傲慢。上世纪80年代它是王者，可在浸没式光刻技术出现时，管理层因更认可原有光学思路，对新路线不积极。结果ASML抓住机会，尼康却逐渐掉队，只能吞下亏损的苦果。