理想汽车的"AI换道"是一场豪赌还是必然？

今天理想汽车2025财报发布后，一个细节被很多人忽略了：李想说自动驾驶只是"物理AI的一个起点"。

这意味着什么？理想不再把自己定位为汽车公司，而是要成为一家AI公司。

数据很能说明问题：1、全年研发投入113亿元，创历史新高2、AI相关投入占比高达50%，相当于每月烧5亿做AI3、现金储备1012亿元，为这场转型提供了弹药4、自研M100芯片（5纳米），算力是上一代6倍

但财报的另一面也不容忽视：净利润仅11亿元，车辆毛利率16.8%较此前高点回落，高盛、海通等多家机构下调评级。

理想正在做的，是汽车行业从未有人走通的路——从卖车赚钱转向用AI赚钱。L系列精简SKU、砍掉终身质保、全线控底盘量产，这些动作都在为"AI优先"让路。

问题在于：用户为智驾买单的意愿有多强？当特斯拉FSD入华、华为ADS 3.0全面铺开，理想的技术护城河够深吗？

李想比谁都清楚，这不是一场可以回头的转型。要么成为中国的"物理AI"第一股，要么在两头不靠的夹缝中失去位置。