当下行情的风格，像极了2015年——中证2000顶着160倍PE，2025年业绩增速并不亮眼，对比沪深300也没有明显优势，却依然被资金猛炒。黄金不能生息、加密市场依旧像赌场、美债靠借新还旧滚动——投机本身就是一种刚性需求。

既然如此，为什么非要用市盈率去绑架中证2000？市场从来不是只看估值，先看流动性，再谈估值。等到中国货币真正走向紧缩，再来讨论中证2000会不会“死”，才是真理性。李蓓两年前提出的火场论，至今依然值得回味。火没灭之前，谈价值、谈估值，很多时候都是多余。