台积电，已经死了！不是死在导弹下，而是死在了中美两国的A4纸上。一边，美国吊销了它的对华出口许可。另一边，中国大陆的稀土新规，卡死了它对美国的出口。同时失去中美两大市场，这家公司，已经名存实亡。 事情的转折点，从美国出台对华出口限制开始。 早在2020年，美国就开始收紧高科技出口，针对的就是芯片这类关键产品，怕中国内地的芯片技术发展起来。 到了2025年9月，美国政府直接给台积电发了通知，撤销了它南京工厂的快速审批授权，这个授权一撤销，台积电往南京工厂运任何美国产的芯片制造设备，都得单独申请许可，审批又慢又严，还得证明这些设备不用在敏感领域。 这还不算完，美国还限制台积电给中国内地的企业生产先进芯片，不管是华为这样的大企业，还是其他需要高端芯片的公司，台积电都不能再接它们的订单，等于直接堵死了它对中国内地的出口路。 以前台积电的生意里，中国内地市场虽然不是最大的，但也占了不小的份额，2024年的时候，中国内地市场占它营收的11%，虽然2025年降到了个位数，但这部分里的先进芯片订单，基本全停了。 而且南京工厂是台积电在大陆的重要基地，主要生产中高端芯片，授权被撤销后，工厂没法正常扩产，甚至连维护设备的零件都要等审批，生产节奏全被打乱，产能也跟着下降，2025年上半年，它的产能利用率从去年的85%降到了75%，赚的钱也越来越少。 美国这边堵死了它的中国内地市场，中国内地这边也出台了稀土新规，直接卡死了它对美国的出口。 台积电每年要用6000吨稀土，96%都来自中国内地，特别是生产3纳米、7纳米这些高端芯片必需的稀土，根本找不到其他替代来源。 2025年10月，中国内地的商务部出台了新的稀土管制公告，明确规定，任何含有0.1%以上中国内地稀土成分的产品，要出口到美国，必须先获得中国内地的许可，尤其是高端芯片，审批更严，得逐案审核。 这对台积电来说，简直是致命一击，因为它生产的所有芯片，都含有中国内地的稀土，不管是给美国苹果、英伟达这些大客户生产的芯片，还是其他产品，想要出口到美国，都得先过中国内地这一关。 台积电本来主要的收入来源是美国市场，2024年美国市场占它营收的70%，2025年上半年甚至涨到了77%，可以说它的生意主要靠美国客户。 但现在，它生产芯片需要的稀土来自中国内地，出口到美国又得要中国内地的许可，一旦审批通不过，就没法给美国客户供货。 而且中国内地还建立了稀土溯源系统，能精准追踪每克稀土的流向，台积电想通过东南亚国家中转，假装稀土不是来自中国内地，根本行不通。 有人可能会说，台积电不能找其他国家买稀土吗？其实它也尝试过，但目前全球除了中国内地，其他国家的稀土产量都很少，而且提纯技术落后，根本满足不了它的需求。 就算能买到一点，价格也比中国内地的贵很多，会大大增加生产成本，而且新的供应链一时半会儿也建不起来，根本解不了燃眉之急。 台积电美国工厂的稀土库存，只够维持30天的生产，一旦断供，工厂就只能停工。 美国还逼着台积电去美国建厂，说是给补贴、给优惠，让它把产能转移到美国，但这根本解决不了问题。 台积电在美国建的工厂，生产合格芯片的比例只有60%，远低于台湾地区的95%，而且水电、人工成本都很高，生产一片芯片的成本比在台湾地区高20%，根本不赚钱，还得投入大量资金。 更关键的是，就算在美国建厂，生产芯片需要的稀土，还是得依赖中国内地，一样逃不过稀土新规的限制。 现在的台积电，陷入了两难的境地，一边是美国不让它给中国内地出口芯片，丢了中国内地市场；另一边是没有中国内地的稀土，它造不出芯片，没法给美国客户供货，又丢了美国市场。 这两大市场，占了它营收的八成以上，同时失去这两个市场，它根本撑不下去。 2025年第四季度，它的出货量下滑了15%，资本支出激增，工厂闲置率越来越高，不少生产线都停了，员工也面临裁员。 以前台积电是全球芯片行业的传奇，不管是技术还是规模，都没人能比，可现在，它被中美两国的政策死死卡住，既没法向中国内地出口，也没法顺利向美国出口，没有订单，没有收入，工厂没法正常运转，只能一步步走向衰败。 它的结局，不是因为技术不行，也不是因为管理不好，而是夹在了中美两国的博弈之间，被两张政策文件，彻底逼到了绝境，现在的台积电，已经名存实亡，再也回不到以前的风光了。