对美国股市下行保护的需求正在迅速上升：标普500指数1个月期看跌期权与看涨期权的偏差已高达约12点，为2021年12月以来的最高水平。这意味着，投资者为押注价格下跌而非押注价格上涨支付的溢价，达到了自2020年股市崩盘以来的最高水平。看跌期权与看涨期权的偏差自年初以来几乎翻了一番。与此同时，ETF的空头头寸连续第二周激增，且增速创历史新高。此外，受空头和对冲活动驱动，ETF的交易量已连续11个交易日占市场总交易量的35%以上，创下2020年以来的最长纪录。投资者的对冲速度也接近历史最高水平。