3月11日公布的美国2月CPI数据符合市场预期。2月核心CPI年率降至2.5%，与前值持平，处于五年以来的最低水平。2月核心CPI月率从前值的0.3%降至0.2%，而CPI月率则从前值的0.2%升至0.3%。从表面上看，通胀呈现出平稳降温的态势，但关税传导效应致使家电及服装价格大幅上涨。 当前，中东地区战火纷飞，原油价格急剧飙升，这份CPI数据已被市场所忽视。倘若美国、以色列与伊朗之间的冲突长期僵持不下，霍尔木兹海峡遭到封锁，油价持续维持在高位，美国的通胀水平可能会出现反弹，经济或将陷入滞胀困境。美国资本市场将出现波动，股市大概率会下跌，美元和黄金价格则会上涨。此外，美国国债的避险功能似乎正在逐渐减弱。