蔚来四季度盈利12.5亿元蔚来这份2025年财报，最核心的信号只有四个字：扭亏为盈。

四季度实现经营利润12.5亿元，这是蔚来成立以来的首次季度盈利，标志着其商业模式完成了从单纯投入到自我造血的闭环。从数据维度看，几个核心指标均刷新历史纪录：单季营收346.5亿元，整车毛利率提升至18.1%，反映出高价值车型的销售占比及供应链成本控制达到了新高度。

蔚来的“其他销售毛利率”达到11.9%，这意味着服务与能源体系不再是单纯的负债项，其生态护城河开始产生盈利贡献。现金储备环比大增近百亿至459亿元，也为其后续研发和市场扩张提供了充裕的容错空间。

2026年一季度的交付指引定在8万台以上，接近翻倍的增长预期显示出市场对蔚来第三阶段发展周期的认可。对于智能电动车行业而言，蔚来的转正是一个分水岭，证明了高研发投入和高端服务体系在规模效应显现后，确实具备跑通盈利逻辑的可能性。

下一步，市场将重点观察其盈利的持续性，以及新品牌在下沉市场的放量表现。