3.3午评：上证指数探底回升，大金融保险银行强势护盘盘面回顾：上证指数早盘高开后盘中探底回升，深成指盘中跌超1%。板块方面，油气股延续涨势，航运板块反复走强，大金融银行板块探底回升，护盘明显；可燃冰、天然气、中韩自贸区、转基因、贵金属、煤炭开采加工、玉米、大豆、猪肉板块盘中异动，下跌方面，军工板块弱势下挫，小金属板块集体走低，半导体板块震荡调整。总体来看，两市个股跌多涨少，市场氛围一般。

投顾观点：　展望后市，A股市场表现韧性十足，对中东地缘因素的消化较为充分，未现明显恐慌，市场资金围绕资源涨价主线博弈，呈现跷跷板效应。整体来看，市场已经历情绪释放回归理性博弈阶段，随着扰动因素逐步钝化，未来指数大概率以震荡为主展开结构性行情，若外围企稳，持续修复仍可期待。行情上，上证指数早盘高开后盘中宽幅震荡蓄势，科创50较弱势。板块上，油气开采及服务、港口航运、转基因等强势领涨。消息面上，外围方面，隔夜美股三大指数涨跌不一，国际金价上涨1.68%，原油涨近6%，欧洲天然气价格暴涨50%。国内方面，四部门出手，引导保险资金投向科技创新领域，为科技企业提供更加稳定、长期的资金支持。综合来看，当下“地缘冲突演进”与“国内政策预期”两大变量将影响后市表现。短期内，霍尔木兹海峡的通行风险是国际油价和贵金属价格波动的主要变量，如果局势进一步升级，资源品的“冲突溢价”将会维持，油气、黄金、涉及中东供应链的化工品以及油运板块仍将是资金扎堆的地方，但也要注意情绪驱动下冲高回落风险。中期来看，市场正值两会窗口期，“反内卷”等产业政策预期持续升温，有望为顺周期板块提供新的催化；同时，AI算力需求强劲，核心科技国产替代等硬件领域业绩确定性高，在科技成长板块中韧性强。策略配置上，适当关注：主线一，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产。近期地缘冲突不确定性加大，对原油顺周期资源价格具有脉冲利好，利好相关板块行情。主线二，科技成长板块。随着全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，AI算力、核心科技国产替代等“十五五”重点领域值得关注。