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2026 年 4 月，全国生猪平均价格跌到 4.2 元左右一斤，创近 16 年来新低。

广西、贵州、海南等地生猪价仅 3 元多一斤，比批发市场的西红柿均价还低，红椒售价超 6 元一斤，部分地区小白菜卖到 3 元一斤。猪肉跌成白菜价早已不是调侃，已成现实。

消费者捡了实惠，养殖户却遭遇重创。生猪养殖平均成本约 6.5 元一斤，散户养殖成本更是超 7 元，卖一头猪亏数百元，从 2024 年至今，猪价已连跌一年半，全行业陷入深度亏损。现在我们要搞清楚：猪肉价格为何跌跌不休？创下历史新低后，猪价还能迎来反转吗？

我们先理清猪价波动的基本逻辑：过去 3-4 年一轮的猪周期，本质是供需博弈 —— 猪价高时养殖户扩产，供过于求后猪价下跌，亏损倒逼减产，供应收缩后猪价再涨，周而复始。

但 2018 年的非洲猪瘟打破了这个规律。当时国内九成以上生猪养殖是散户，缺乏防疫手段，疫情快速蔓延，全国生猪产能锐减 42%，能繁母猪存量从 5000 多万头跌到 2000 多万头。疫情过后，猪肉价格暴涨，养殖户赚得盆满钵满，但散户大多在疫情中倒闭，活下来的是具备技术和资金优势的头部企业。

以牧原股份为例，2018 年生猪出栏量仅 1000 多万头，如今已达 7000 多万头，占全国生猪年消费量的 10%。如今国内生猪规模化养殖率超 70%，前 20 大企业贡献了全国 30% 以上的猪肉。

头部企业的抗风险能力远强于散户：即便猪价低于成本线，他们也能靠规模化优势维持盈利，手上的充裕现金流让他们宁愿死扛也不减产，不愿把市场份额让给竞争对手。这也导致传统猪周期的逻辑彻底失效，产能过剩的局面持续了一年半之久。

2024 年 2 月，农业农村部出台生猪产能调控方案，要求能繁母猪保有量控制在 3900 万头，全国能繁母猪存量一度降到 4000 万头以下，猪价曾小幅上涨，但很快又重回下跌趋势。

明明控了产能，猪价为何还是跌？两个数据就能揭开答案：

第一，养殖效率大幅提升。当前头部企业的能繁母猪年出栏仔猪数从过去的 17 头涨到了 25 头，母猪数量减少，但总出栏量不降反增。同时生猪出栏体重逐年增加，单头出肉量也在提升，市场供应并未真正缩减。

第二，仔猪存栏高位。2025 年 10 月以来，全国新生仔猪数量持续处于高位，这批仔猪将在下半年集中出栏，市场供应只会进一步增加。

此外，国内猪肉消费需求也在萎缩。如今国人饮食结构日趋多元，牛羊肉、海鲜替代了部分猪肉消费，人均猪肉消费量自 2023 年以来持续下滑，进一步削弱了猪价上涨的空间。

当前猪价已经触底，很难再继续下跌，但想要迎来反转并不容易。

一方面，2025 年四季度到 2026 年一季度的能繁母猪存量相对稳定，决定了 2026 年全年的生猪供应不会出现明显收缩，产能过剩的局面暂时无法扭转。另一方面，饮食结构变化导致猪肉需求持续疲软，无法承接过剩的供应量。

真正的破局点在于行业洗牌。在 4 元多一斤的猪价下，全行业深度亏损，中小散户已经率先退出，头部企业也在承受高负债的压力 —— 国内生猪养殖行业平均资产负债率超 70%，每年的利息成本都难以负担。

根据统计局数据，2026 年一季度能繁母猪存量为 3904 万头，较去年高点下降 3.4%。从二季度算起，经过 10 个月的仔猪繁育和育肥周期，2026 年底，市场生猪供应量将出现实质性减少，新的猪周期有望启动。

经过这一轮残酷洗牌，生猪行业将加速规模化、集约化发展，头部企业的决策更理性，抗风险能力更强，未来猪周期的波动幅度会大幅降低，实现消费者买肉实惠、养殖户有利可图的良性循环。当前的行业寒冬，只是转型必须经历的阵痛。